ANALISIS KOMPARATIF RASIO LIKUIDITAS MULTI KASUS PT VALE INDONESIA TBK (INCO) DAN PT ANEKA TAMBANG TBK (ANTM)TAHUN 2020–2025

Abstract

Penelitian ini membandingkan likuiditas jangka pendek PT Vale Indonesia Tbk (INCO) dan PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) tahun 2020–2025 melalui rasio lancar (CR), rasio cepat (QR), dan rasio kas (CashR). Desain yang digunakan adalah studi multi kasus deskriptif kuantitatif dengan 12 pengamatan perusahaan-tahun yang bersumber dari laporan keuangan konsolidasian teraudit. Hasil menunjukkan bahwa pada 2020–2024 seluruh rasio INCO jauh lebih tinggi daripada ANTM (selisih CR 197,22–369,64 poin persentase). Namun, INCO menurun tiga tahun berturut-turut sejak puncak 2022 (CR 565,48%) hingga 206,82% pada 2025, sedangkan CR ANTM berfluktuasi dan mencapai 237,76% pada 2025. Akibatnya, pada 2025 CR dan QR ANTM melampaui INCO (selisih -30,94 dan -4,09 poin persentase), sementara CashR INCO masih lebih tinggi (103,85% berbanding 87,10%). Penurunan INCO sejalan dengan kenaikan liabilitas jangka pendek dan penurunan kas ketika pembayaran perolehan aset tetap melampaui arus kas operasi. Pada 2025 kedua perusahaan berada di atas ambang acuan CR 200%, QR 150%, dan CashR 50%, tetapi margin INCO tipis. Temuan bersifat deskriptif dan tidak dimaksudkan sebagai penilaian menyeluruh atas kesehatan keuangan.